ГЛАВНАЯ | МОИ ДАННЫЕ | ФАЙЛЫ | ФОРУМ | ПОИСК | КОНТАКТ С НАМИ


Центр Финансового Образования

 Имя

 Пароль

 Запомнить меня


Вы еще не с нами?
РЕГИСТРАЦИЯ предоставляет дополнительные возможности, недоступные гостям,
и делает удобней посещение портала.
Ваши регистрационные данные не будут использованы для СПАМа или переданы третьим лицам!
Забыли пароль?
ВАМ СЮДА!

Сейчас
154 гостей и
0 пользователей on-line

Анонимный гость. Вы можете ввести свой логин или свободно здесь зарегистрироваться.

Последние сообщения с форума
перейти к сообщениюЗакрытые ф…(757)
 от kirlaz
 на 21/06 в 18:13
перейти к сообщениюИндексируе…(12)
 от vitand2008
 на 29/03 в 14:15
перейти к сообщениюВсе извили…(2)
 от jovial
 на 12/12 в 19:47
перейти к сообщениюОтпуск(1)
 от EkaterinaSachik
 на 04/12 в 14:17
перейти к сообщениюИнвестиров…(4)
 от Ramil
 на 22/03 в 09:10
перейти к сообщениюТрудности …(9)
 от OlegS
 на 13/02 в 14:59
перейти к сообщению20 вещей к…(23)
 от Olha
 на 01/12 в 10:58
перейти к сообщениюЗакрытые ф…(308)
 от Sergey777
 на 20/11 в 17:37
перейти к сообщениюДивиденды …(6)
 от Sergey_Spirin
 на 20/09 в 10:09
перейти к сообщениюФондовый р…(52)
 от Solverch
 на 19/08 в 11:48

[Перейти на форум...]


 « Август, 2018 » 
12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031

Кто весь день работает, тому некогда зарабатывать деньги.

-- Джон Д. Рокфеллер

Наши партнеры

Организация времени - тайм менеджмент и управление временем

Рынок спросит строго
Управление рисками
Павел Самиев, Ирина Велиева, Ольга Соснина, "ЭкспертOnline"

Показать заоблачную доходность на фоне быстрого роста нетрудно, а вот когда на фондовом рынке боковой тренд, залогом успеха УК становятся грамотное управление и риск-менеджмент. Рейтинги надежности и качества управления, а также показатели «риск-доходность» — главные критерии выбора для инвестора.


Еще год назад, когда появились первые результаты совместного проекта рейтингового агентства «Эксперт РА» и Национальной лиги управляющих по индивидуальному рейтингованию управляющих компаний, стало понятно, что качество риск-менеджмента УК оставляет желать лучшего. Если на быстрорастущем рынке (до весны 2006 года) практически все управляющие демонстрировали просто великолепные результаты (о чем, разумеется, очень активно сообщали потенциальным инвесторам), то в последнее время стало очевидно простое правило: оценивать УК по доходности за прошлый период нельзя.

Риск-менеджмент, проработанность инвестиционного процесса, процедур управления, соотношения «риск-доходность» — вот те критерии, на которые следует обращать внимание. Самостоятельно рассчитывать необходимые коэффициенты, а уж тем более изучать «кухню» управления активами под силу не каждому. Но есть проверенный индикатор: интегральный показатель надежности и качества услуг — рейтинг УК.

В рамках индивидуального рейтинга (см.таблицу) качеству риск-менеджмента в УК отводится довольно значимая роль. Оценка деятельности управляющей компании складывается из трех составляющих: основные показатели компании и инвестиционный процесс, оценка риск-менеджмента и эффективность управления. Всем трем критериям уделяется большое внимание. Однако большинство компаний нашего рейтинг-листа теряли одну или две ступени рейтинга именно из-за отсутствия качественной системы управления рисками.

Таблица

Управляющие компании, имеющие индивидуальный рейтинг надежности и качества услуг «Эксперт РА» (все действующие рейтинги на 15 октября 2007 года)

Компания Рейтинг
«Альянс РОСНО Управление активами» A++
УК ПСБ A
«Ермак» A
«Менеджмент Центр» A++
Национальная управляющая компания B++
«Райффайзен Капитал» A
«Ренессанс Управление инвестициями» A++
«Тринфико» A
«Тройка Диалог» A++
УК «Уралсиб» A++
Управляющая компания «КапиталЪ» A++

  Тестирование качества систем управления рисками этим летом провел сам рынок. В условиях общего снижения компании начинают приносить убытки инвесторам. Тогда и возникает вопрос, как управляющие собираются минимизировать потери и, главное, есть ли в компании человек, отвечающий за управление рисками. Здесь уже становится ясно, что позиция главного управляющего «риск-менеджмент — это я» неприемлема. Для того чтобы успешно пережить период турбулентности, необходимы четкие регламенты и процедуры управления рисками.

Сегодня по уровню организации процесса управления рисками все компании условно можно разделить на три группы. Первая и самая многочисленная — предприятия, на которых риск-менеджмента по факту нет вообще. Нет даже структурной единицы — отдела, департамента, подразделения, — отвечающей за управление рисками. Все лимиты «записаны на бумажках», и что произойдет, если «бумажка» вдруг потеряется, непонятно. Грустно осознавать, что пайщики, доверяя свои деньги, как они думают, профессионалам фондового рынка, попадают в руки дилетантов, которые окажутся бессильны перед лицом рисков. Такие компании ни высокий, ни даже средний уровень рейтинга, конечно, не получат. Но внушает оптимизм тот факт, что число подобных УК неуклонно сокращается.

Ко второй группе относятся те компании, которые, осознав необходимость в риск-менеджменте, создали у себя отдельную структуру — обычно это несколько человек (от двух до пяти), одновременно выполняющие и функции аналитиков. Наличие регламентов оценки рисков также является отличительной особенностью УК, ступивших на путь контроля за рисками. Однако не все из описанных на бумаге процедур, таких как бэк-тестинг или стресс-тестирование, выполняются в действительности. Не всегда происходит и регулярный пересмотр всех частей интегрированной системы риск-менеджмента по результатам тестирования.

Наконец, есть УК, которые вплотную приблизились к лучшим западным стандартам управления рисками. Однако их можно пересчитать по пальцам — в основном это лидеры, которые осознают необходимость повышения надежности и способны позволить себе масштабные инвестиции в риск-менеджмент. Ведь лучшие западные стандарты подразумевают следование требованиям Базеля-II, что предполагает минимум пять элементов системы управления рисками: измерение риска при помощи различных мер и показателей, анализ чувствительности, сценарный анализ, стресс-тестирование и бэк-тестинг. Для того чтобы эффективно использовать все пять перечисленных критериев, необходимо содержать целый отдел квалифицированных аналитиков и располагать достаточными средствами для покупки дорогостоящего программного обеспечения.

Высшего рейтинга удостоены те компании, которые обладают большим опытом работы, согласованным с ФСФР кодексом профессиональной этики и штатом профессиональных менеджеров, имеющих за плечами не один год работы в наиболее сильных финансовых организациях. Разумеется, важны и формальные «знаки отличия», и качество работы — сертификаты регуляторов и международных институтов, наличие отчетности по МСФО, заверенной одним из ведущих аудиторов, поддержка стандарта раскрытия информации GIPS и транспарентность компании, широкая линейка продуктов и четкое позиционирование, предоставление клиентам полной информации, наличие сертифицированного ПО.

УК должна обладать методиками расчета по всем видам рисков, системами хеджирующих стратегий, внутренних рейтингов компаний, картой операционных рисков. Разумеется, необходимо проработать и внедрить регламент инвестиционного процесса, отражающий концепцию управления активами и реально выполняющиеся бизнес-процессы. Речь идет не о формальной отписке — такой документ должен работать! Только тогда УК может предоставить клиенту действительно качественные и надежные услуги. Компании, получившие наивысший индивидуальный рейтинг от «Эксперт РА», обладают современными системами риск-менеджмента.

 
· Ещё о Управление рисками
· Новости admin

Самая читаемая статья из раздела Управление рисками:
Управление рисками в инвестициях для чайников - 1

Эта статья не имеет оценки.

Рынок спросит строго | Войти/Создать логин | 0 комментариев
За коментарии ответственны только те, кто их поместил. Мы не несём ответственности за них.


банки, бизнес, биржевая торговля, биржи, векселя, вклады, депозиты, денежные переводы, доверительное управление, дорожные чеки, драгоценные камни, драгоценные металлы, законодательство, зарубежные счета, зарубежные фонды, игры, иностранная валюта, интервью, интернет, интернет-трейдинг, ипотека, кредитование, криминал, мировая экономика, налогообложение, недвижимость, недвижимость - гаражи, недвижимость - офисы, недвижимость - склады, недвижимость в аренду, недвижимость загородная, недвижимость зарубежная, новостройки, облигации, образование, он-лайн банкинг, ОФБУ, пенсионные фонды, первичное размещение, персоны / .. , ПИФы, пластиковые карты, прямые инвестиции, рейтинги, сейфовые ячейки, срочный рынок, страхование, технический анализ, товарный рынок, управление рисками, управление финансами, фондовый рынок, форекс, фундаментальный анализ, экономика России, эмитенты / ..


Оставляя на сайте свои персональные данные, вы тем самым соглашаетесь с тем, что ваша информация будет использована в соответствии с
Политикой конфиденциальности

Адрес для переписки - director@fintraining.ru

Яндекс цитирования

(с) 2004 - 2017, Сергей Спирин, все материалы сайта, кроме подписанных прочими именами
Создание сайта - Визуал Квадрат