ГЛАВНАЯ | МОИ ДАННЫЕ | ФАЙЛЫ | ФОРУМ | ПОИСК | КОНТАКТ С НАМИ

 Имя

 Пароль

 Запомнить меня


Вы еще не с нами?
РЕГИСТРАЦИЯ предоставляет дополнительные возможности, недоступные гостям,
и делает удобней посещение портала.
Ваши регистрационные данные не будут использованы для СПАМа или переданы третьим лицам!
Забыли пароль?
ВАМ СЮДА!

Сейчас
128 гостей и
0 пользователей on-line

Анонимный гость. Вы можете ввести свой логин или свободно здесь зарегистрироваться.

Последние сообщения с форума
перейти к сообщениюеще одна и…(16)
 от Olha
 на 20/04 в 11:44
перейти к сообщениюЗакрытые ф…(756)
 от PavelMartyshev
 на 01/04 в 09:58
перейти к сообщениюИндексируе…(12)
 от vitand2008
 на 29/03 в 14:15
перейти к сообщениюВсе извили…(2)
 от jovial
 на 12/12 в 19:47
перейти к сообщениюОтпуск(1)
 от EkaterinaSachik
 на 04/12 в 14:17
перейти к сообщениюИнвестиров…(4)
 от Ramil
 на 22/03 в 09:10
перейти к сообщениюТрудности …(9)
 от OlegS
 на 13/02 в 14:59
перейти к сообщению20 вещей к…(23)
 от Olha
 на 01/12 в 10:58
перейти к сообщениюЗакрытые ф…(308)
 от Sergey777
 на 20/11 в 17:37
перейти к сообщениюДивиденды …(6)
 от Sergey_Spirin
 на 20/09 в 10:09

[Перейти на форум...]


 « Апрель, 2018 » 
1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30

От спекуляций на бирже следует воздерживаться в двух случаях: если у вас нет средств, и если они у вас есть.

-- Марк Твен

Наши партнеры

Организация времени - тайм менеджмент и управление временем

По справедливости
Фундаментальный анализ
Автор неизвестен, "Личный бюджет"

Как рассчитывается справедливая цена акций на основе расчета ставки дисконтирования?


Определением справедливой (или целевой) цены акций занимается фундаментальный анализ фондового рынка, который, по сути, изучает, как на доходность той или иной компании влияют различные внутренние и внешние факторы: например, расстановка политических сил, общая ситуация в экономике или эффективность работы руководства. Считается, что рынок рано или поздно учитывает все эти факторы в цене акций, и цена эта достигает «справедливого» уровня. Но в отдельные моменты акции могут быть переоценены или недооценены.
Для определения справедливой цены акций аналитики используют метод дисконтированных денежных потоков. Сначала делается прогноз доходов и расходов компании на несколько (обычно пять) лет вперед. Затем все полученные цифры подвергают дисконтированию.

Есть простая формула, которая позволяет инвестору определить справедливую (целевую) цену акций.

d
P = _
r

P — целевая цена
d — размер дивиденда
r — ставка дисконтирования (в долях единицы).

Эта процедура основывается на идее, что деньги сегодня и деньги завтра — это, как говорится, две большие разницы. Допустим, сегодня у вас есть 100 рублей. Вы их можете положить на банковский депозит, скажем, под 10 процентов годовых, и через год у вас гарантированно будет уже 110 рублей. Если же у вас нет сегодня 100 рублей, но вы точно знаете, что через год получите от соседа Васи 110 рублей, ценность этих «завтрашних» 110 рублей сегодня для вас всего 100. Пересчет «завтрашних» денег в «сегодняшние» — это и есть дисконтирование. В качестве ставки дисконтирования (процента уценки) используют существующие в настоящий момент ставки по банковским депозитам или облигациям.
В результате прогнозирования доходов и расходов компании и их дисконтирования аналитик получает оценку стоимости компании, делит ее на число акций и получает оценку справедливой цены одной акции. В процессе расчетов приходится делать довольно много допущений: например, каким будет спрос на продукцию компаний через год, два, три и более, что случится с ценами на сырье и так далее. Выбор ставки дисконтирования — также довольно творческий процесс. Поэтому оценки справедливой цены акций, сделанные разными специалистами, могут довольно сильно отличаться друг от друга. А когда аналитики получают информацию, которая заставляет их изменить свои прогнозы финансового состояния компании (например, появилась новая технология, и в результате спрос на продукцию компании, вероятно, резко сократится через пять лет) или ставку дисконтирования, они меняют свои оценки справедливой цены акций.
К сожалению, аналитики обычно не рассказывают широкой публике, какие допущения они делают в процессе расчета справедливой цены акций. А без этого невозможно составить собственное мнение, стоит ли им верить. Пытаться самостоятельно применять метод дисконтированных денежных поток — вряд ли вариант для большинства инвесторов-одиночек. Что делать?

Например, если по итогам прошедшего года компания заплатила дивиденды в размере 10 рублей на одну акцию, и вы предполагаете, что и в будущем они будут таким же, а по банковскому депозиту вы можете получить 10 процентов годовых (r = 0,1), то целевая цена акции составит 100 рублей. Если акции сейчас стоят на рынке дороже, вам невыгодно их покупать, потому что доходность инвестиций будет ниже, чем по депозиту. В качестве ставки дисконтирования можно использовать и желательный лично вам процент дохода. Например, вы хотите получать 25 процентов годовых (r = 0,25). Тогда целевая цена на данные акции для вас будет равна 40 рублям.

Что такое…

Эмитент

Это юридическое лицо, которое выпускает ценные бумаги и затем несет обязательства перед их владельцами по осуществлению прав, закрепленных этими бумагами.

Цель эмитента при размещении ценных бумаг — привлечь необходимые денежные средства на как можно более выгодных условиях. Для этого юридическое лицо может выпустить долговые или долевые бумаги. Первые, облигации, дают своим владельцам право на получение процентов в течение оговоренного периода времени и номинальной стоимости бумаг по истечении этого срока. Вторые, акции, — на получение части прибыли в виде дивидендов и участие в управлении предприятием.

При выпуске ценных бумаг (эмиссии) эмитент должен выполнить ряд действий, оговоренных законом, иначе эмиссия может быть признана недействительной, и придется вернуть деньги тем, кто купил бумаги. Сначала должно быть принято и зарегистрировано решение о выпуске ценных бумаг, затем — проспект эмиссии, в котором описывают свойства ценных бумаг, права их владельцев и обязанности эмитента, а также финансовое состояние последнего. В течение 30 дней после фактического размещения бумаг нужно подготовить отчет и сдать его на госрегистрацию. Только после ее получения эмиссия официально считается состоявшейся.

 
· Ещё о Фундаментальный анализ
· Новости admin

Самая читаемая статья из раздела Фундаментальный анализ:
Основы фундаментального анализа - 11

Эта статья не имеет оценки.

По справедливости | Войти/Создать логин | 0 комментариев
За коментарии ответственны только те, кто их поместил. Мы не несём ответственности за них.


банки, бизнес, биржевая торговля, биржи, векселя, вклады, депозиты, денежные переводы, доверительное управление, дорожные чеки, драгоценные камни, драгоценные металлы, законодательство, зарубежные счета, зарубежные фонды, игры, иностранная валюта, интервью, интернет, интернет-трейдинг, ипотека, кредитование, криминал, мировая экономика, налогообложение, недвижимость, недвижимость - гаражи, недвижимость - офисы, недвижимость - склады, недвижимость в аренду, недвижимость загородная, недвижимость зарубежная, новостройки, облигации, образование, он-лайн банкинг, ОФБУ, пенсионные фонды, первичное размещение, персоны / .. , ПИФы, пластиковые карты, прямые инвестиции, рейтинги, сейфовые ячейки, срочный рынок, страхование, технический анализ, товарный рынок, управление рисками, управление финансами, фондовый рынок, форекс, фундаментальный анализ, экономика России, эмитенты / ..


Оставляя на сайте свои персональные данные, вы тем самым соглашаетесь с тем, что ваша информация будет использована в соответствии с
Политикой конфиденциальности

Адрес для переписки - director@fintraining.ru

Яндекс цитирования

(с) 2004 - 2017, Сергей Спирин, все материалы сайта, кроме подписанных прочими именами
Создание сайта - Визуал Квадрат